证券之星音问，近期南京公用（000421）颁发2024年年度财政陈说，陈说中的约束层道论与分解如下：

　　能源布局的调节中发扬紧要效力。2024年，国内自然气行业维系敏捷开展，自然气消费稳中有增。国务院办公厅印发的《都会燃气管道等老化更新改造履行计划（2022—2025年）》央浼2025岁暮前，根本落成都会燃气管道等老化更新改造劳动，推进燃气墟市范围化、专业化开展。恒久来看，跟着中国都会化历程一向加快，都会人丁的敏捷添补放大了用气人丁的基数，改日仍存正在肯定开展空间。2024年5月，国务院印发《2024—2025年节能降碳举止计划》，把优化油气消费布局，有序教导自然气消费行为要点劳动之一。跟着“双碳”方向的促进和能源布局的调节，自然气行为明净能源的紧要性进一步擢升，国内自然气需求仍希望维系端庄增加。

　　2、新能源资产近年来开展迟缓，已成为环球能源转型的重点力气。正在充换电范围，充电桩摆设已被纳入“新基修”，国度颁发的《新能源汽车费产开展谋划（2021－2035）》提出到2025年大家充电桩与电动汽车比例到达1:7，跟着电动汽车的普及，充电桩需求大幅增加；速充身手开展迟缓，充电年华大幅缩短，用户体验擢升。正在光伏发电及储能范围，跟着光伏组件转换结果延续擢升，本钱进一步降低；储能身手的日益成熟，正在电网调峰、散布式能源等范围获得更普及行使，极大地拓展了新能源的行使周围。国度延续出台一系列支柱新能源开展的战略，搜罗对新能源汽车补贴战略的延续以及履行峰谷电价战略，饱动储能编造参加电网调峰等，为新能源资产供应了明晰的开展偏向和不乱的墟市预期。

　　2024年，正在“稳墟市、防危害、促转型”的战略导向下，房地产墟市集体延续调节态势。4月，中心政事局集会夸大“推进房地产墟市止跌回稳”“稳住楼市”，战略偏向越发踊跃，比方放宽限购限贷、下降首付比例、下调房贷利率、消除私人住房贷款利率下限、设立保证性住房再贷款等，极大加强了墟市信念，进一步推进了需求开释。7月，党的二十届三中全会审议通过《中心闭于进一步所有深化变更、促进中国式新颖化的肯定》，提出要“加快修造租购并举的住房轨造，加快构修房地产开展新形式”，为我国房地产新旧形式转换做出了顶层战略计划，进一步为行业指明确改日的开展偏向，将更好知足刚需和改革性住房需求。南京市踊跃相应，饱励修造因素联动新机造，以编造履行住房开展谋划和年度安顿为抓手，以人定房、以房定地、以房定钱，推进房地产供需均衡、墟市不乱。大肆促进商品住房出卖轨造变更，有力有序扩充现房出卖，优化预售资金监禁。另表，正在“以销定投”战略下，房企拿地仍较郑重，同时正在天然资源部提出“合理左右新增商品住所用地供应”后，地方当局推地节拍放缓。2025年3月，当局职业陈说中夸大略延续使劲饱励房地产墟市止跌回稳，而且要更大肆度推进楼市强健开展，从宏观、财务、货泉战略到楼市战略等均开释了踊跃的信号。

　　目前，房地产墟市仍面对寻事，但正在战略层面的踊跃信号下，改日墟市希望渐渐苏醒和不乱。2025年3月31日，南京市颁发“房七条”战略，所有消除限售正在内的七个方面战略方法不乱房地产墟市。跟着墟市战略渐渐铺开，客户对付栖身空间、社区境遇和配套任职提出更高央浼，房地产行业将从高速增加转向高质地开展，进入新的“品德时间”，高品德住所产物更拥有宏壮的墟市空间和可延续的营业机缘。

　　出租车行为一种天真的出行式样，是都会交通编造的紧要构成一面。近年来，受到网约车、共享出行以及自愿驾驶等新兴形式的报复，行业形式爆发了明显改观。守旧出租车墟市范围相对不乱，但正在很多都会中，墟市份额受到网约车的挤压。

　　新的出行形式和业态的开展改观，央浼守旧出租车企业必需主动合适这一改观。守旧出租车企业需通过数字化转型，踊跃与互联网新闻身手相纠合，擢升逐鹿力；进一步擢升出租车安然任职质地，改革搭客的出行体验；同时通过谋划形式变更，巡约协调变更，燃油车向环保新能源车辆更新升级等，饱励出租车行业转型升级，朝着越发智能化、绿色化以及多元化的偏向开展。

　　公司从事的要紧营业为能源资产（都会燃气、新能源）、房地资产及客运资产。陈说期内，公司的主开营业未爆发宏大改观。

　　公司能源资产搜罗自然气出卖及其延迟营业的都会燃气资产、环绕“光、储、充、换”四大营业的新能源资产。

　　1、都会燃气资产紧紧环绕“擢升性质安然、促进要点工程、拓展延迟营业、帮力人才滋长、落实灵敏燃气、深化运营约束”六大板块职业方向，聚焦民生安然任职，所有促进城镇燃气安然排查整顿职业，踊跃落实企业安然主体义务，夯实燃气安然根基，擢升性质安然程度。

　　陈说期内，公司一方面踊跃协和促进、加快促进各项要点工程，促进南京市域主城区老化燃气管道更新和侵蚀立管改造工程，正在全市周围内促进“宁神用气工程”；同时，以滨江LNG储配站为出发点，稳步促进滨江中压出站管摆设。另一方面，公司进一步拓展燃气营业的延迟，纵深发现墟市潜力，聚力搜罗民用、工商用户以及大型工业项目新户的开展。同时，进一步探寻延迟营业墟市拓展的新形式和新道途，延续拓展供暖及表后管、燃气报警器装置、紫荆炉具等守旧延迟营业，大肆促进归纳能源项目标拓荒。

　　2、新能源资产按照墟市化、数字化、绿色化、范围化的“四化”开展政策，将都会级新能源营业行为转型开展要紧偏向。

　　陈说期内，公司聚焦“光、储、充、换”四大营业板块，所有促进营业构造与范围开展。以“都会级灵敏新能源编造处分计划任职商”为定位，依照“0421”开展道途，顽固0碳开展理念，构造4个营业板块，打造2个灵敏能源约束平台，谋略1条开展新赛道伸开。

　　整体到营业板块谋划开展方面：光伏营业板块，公司通过精准拓荒与并购拓展，新增散布式光伏项目超30兆瓦，为南京及周边区域光伏营业墟市拓荒奠定了根基；储能营业板块，公司通过走访调研与投入行业展会，明晰以用户侧工贸易储能为主的开展偏向，并打造2个“光储充换检”生态站，为绿色出行供应有力保证；充电营业板块，公司遵命“精准选址，高效投修”法则，稳步放大营业范围，延续完满南京市充电汇集构造，装机功率稳居南京市第一梯队；换电营业板块，公司踊跃相应墟市需求，与多方合营发展电动自行车换电营业，试点使用大家自行车站点等场景修立鸠合换电措施，扩充“以换代充”形式，运营站点数目稳步增加，换电次数与用电量呈敏捷增加趋向。同时，公司出力打造灵敏能源约束云平台，酿成灵敏能源约束驾驶舱，竣工新能源资产科学高效的团结约束。改日，公司将通过该平台教导新能源资产参加电力墟市来往营谋，并使用碳来往机造优化能源出卖战略，帮力公司正在能源约束方面降本增效，擢升经济效益，充溢发现和表示新能源资产的价格，为饱励绿色低碳开展奉献力气。

　　公司自1993年起涉足房地产范围此后，藏身南京深耕住所类项目拓荒，已开始酿成“存量拓荒+土地储存”的有序拓荒节拍，正在开展形式方面也构修了“区域自修+笼络拓荒+基金投资”的多渠道互补互促样式。

　　陈说期内，公司踊跃适合房地产拓荒的开展趋向，笼络品牌房地产拓荒企业有序促进闭笼络作拓荒住所类项目，厉抓企业模范化、楷模化约束，狠抓精品项目创修，戮力抬高项目拓荒及运营程度，巩固团队专业化约束才智，全方位彰显“中北地产”品牌价格。正在3月8日构造的南京2024年第一批次鸠合土地出让中，公司得胜竞得南京市玄武区NO.2024G02优质地块，以“科技住所2.0产物编造”举办项目落位，安顿打造南京首批四代栖身所产物。公司NO.2021G115、NO.2021G125项目完备完成既定拓荒摆设方向，就手落成了交付职业。同时，按照南京市“知足更多全体改革型住房需求，加快构修房地产开展新形式”的闭联发房地产战略，公司参加了南京市构造的第二批存量房源“以旧换新”营谋及南京市江宁区首批“商品房房票放置”营谋。正在稳步举办房地产拓荒摆设的根基上，公司以都会更新营业为偏向，延续探寻对搜罗公交场站正在内的低效用地拓荒、栖身类都会更新等项目，竣工营业形式升级。

　　2025年，公司将环绕开展及墟市动态，尽力正在土地获取上竣工新的冲破。正在商品房拓荒摆设上，要点眷注消费者对品德、境遇、任职的需求，通过产物立异、任职优化和品牌塑造，全方位彰显“中北地产”品牌价格。同时，深化对低效用地项目研讨，与资产运营商联合探寻数字经济资产园等新型拓荒形式。整体将正在以下方面发展职业：

　　1、深化内部约束，铸就企业重点逐鹿力。公司将延续优化并健康约束编造，确保常日运营越发层次清爽、高效通畅。

　　2、眷注项目进度，加快项目运作措施。庄敬依照进度安顿，倒排工期，竭力饱励各项目职业进度，确保每一项职业都能依期高质地落成。

　　3、聚焦房产出卖，加快资金回笼措施。2025年，将陆续深耕尾盘项目，竭力促进住所及商铺的出卖职业。

　　截至陈说期末，公司为商品房承购人因银行典质贷款供应的阶段性担保余额为128524.3万元，本陈说期，公司未爆发因担当阶段性担保义务而付出金额的状况。

　　陈说期内，公司踊跃相应当局及行业主管部分的号令，落实市委市当局打好污染防治攻坚战方向劳动，延续加大新能源车辆的更型和发包职业，加快促进绿色出行开展。同时，公司踊跃促进巡游出租车任职融入“互联网”业态，竣工新老业态协调开展。截至2024岁暮，公司正在运巡游出租车2161辆，新能源出租车更新总数为2048辆，新能源出租车到达正在运出租车辆运营范围的94.77%。同时，公司踊跃眷注行业动态，促进换电车型出租车的调研、论证等前期职业，并踊跃眷注自愿驾驶开展步地，实时对现有谋划战略举办优化调节。

　　公司按照企业开展谋划促进运营布局的调节，稳步扩展谋划范围，并按照墟市需求调节谋划战略。一方面收拢旅游出行用车机缘，巩固与大型旅游公司的深度合营，进一步拓荒省际旅游营业；承接院校出游，企业单元培训、教养、执行等营谋用车，更好地知足市民多元化、分别化、品德化的出行用车需求；另一方面，公司使用前期通过参加当局等各式招标并得胜入围闭联平台的上风，延续拓展固定班车营业，酿成了较为不乱的收入。

　　1、控股子公司南京港华具有管道燃气（自然气）谋划许可证、南京市管道燃气特许谋划权证、三级市政公用工程施工总承包修修业企业天性证书、燃气燃烧用具装置维构筑筑业企业天性证书、市政行业（城镇燃气工程）专业甲级工程计划天性证书、市政公用工程施工总承包二级修修业企业天性证书等。

　　2、全资子公司新能源集团圆焦充、换电汇集摆设、散布式光伏以及储能为代表的新型根基措施摆设等新能源营业范围。截至2024年12月底，公司正在“光储充换检”营业板块均赢得较大开展，整体搜罗：光伏营业方面，正在运营及正在修散布式光伏项目28个，总装机容量超30兆瓦；储能营业方面，自决修成、运营湖西街和雨花东道“光储充换检”2个树范站并延续擢升储能营业；充电营业方面，公司正在运营充电站点超240座，充电站点范围位于南京市第一梯队周围；换电营业方面，已落成207座二轮车换电站点的构造，并仍延续拓展中。另表，新能源集团出力打造“柚子充驿站”充电运营约束平台和灵敏能源约束云平台，竣工新能源资产科学高效的团结约束。

　　3、属于新能源资产拓展前驱的全资子公司能网公司于2024年5月通过江苏省2024年度立异型中幼企业认定并落成网上公示，2024年11月得胜申报“2024年度科技型中幼企业”，由其行为主体打造的湖西街“光储充换检”生态树范站荣获“2024年度南京市市级要点行使场景”等名望。

　　公司所属房地产拓荒主体均具有所需的相应天性，承受“修修都会，修修理思”的立业办法，借帮上市公司的归纳能力，通过兼顾谋划计划、全程质地左右，获得了墟市荣誉，创修了和输出了“中北地产”品牌，已成为南京本土出名房地产拓荒企业。

　　出租车营运具备相应的行业天性，内行业范围维系南京市及江苏省第一，正在运范围高于巡游出租车行业均匀程度。运通公司具有国度境道乘客运输二级企业天性，具有省际、市际等各级运营执照。

　　1、汽车任职资产行为上汽民多授权出卖任职商具有上汽民多4S特约汽车经销店，同时赢得比亚迪汽车出卖有限公司正在南京区域对公营业经销商天性；缮治厂拥有一级天性并被长安新能源和比亚迪新能源品牌授权发展珍摄、维修营业。纠合机动车检测查验等天性，通过资产整合互动，已酿成汽车出卖、维修珍摄、机动车检测、保障代办及二手车来往等完备的汽车任职资产链。

　　2、旅游任职资产拥有出境游及台湾游天性，是江苏省五星级游历社，并与具有出租车后载LED云屏的广揭颁发载体的新闻传媒资产协同开展。

　　各资产通过自己资源上风，通过互动、协同发展营业谋划，加上约束方面所堆集的雄厚履历，为公司的延续强健开展奠定了坚实根基。

　　陈说期内，公司竣工开业收入656946.81万元，较上年同期添补41.83%，个中：汽车营运收入18873.54万元，较上年同期添补1.32%，根本与上期持平；房地产拓荒收入243067.52万元，较上年同期添补245.74%，要紧系本期房产项目楼盘交付确认收入，交付体量较上期添补，对应收入结转添补；汽车出卖收入4444.80万元，较上年同期省略48.13%，要紧系中北汽服汽车出卖量较上年省略；旅游任职收入10437.76万元，较上年同期省略1.71%，根本与上期持平；燃气出卖收入296000.58万元，较上年同期添补5.50%，要紧系南京港华本期燃气出卖量及均匀出卖单价较上年同期添补；

　　燃气工程收入36651.60万元，较上年同期添补39.10%，要紧系南京港华燃气装置、施工工程收入较上年同期添补。电力出卖收入4322.25万元，较上年同期添补79.85%，要紧系新能源集团公司于2023岁暮建设。

　　本期开业本钱567816.13万元，较上年同期添补43.72%，要紧系本期房产项目楼盘交付确认本钱，交付体量较上期添补，对应本钱结转添补。约束用度、出卖用度、研发用度、财政用度合计爆发额79372.07万元，较上年同期添补5.77%。本期现金及现金等价物净添补额为-16218.93万元，要紧系向联营项目公司供应财政资帮。

　　都会燃气资产正在夯实主开营业墟市的根基上，深化延迟营业开展，以归纳能源为点，长远促进大家机构归纳能源约束营业开展，培植新的利润增加点；进一步饱励滨江LNG高压、中压出站管摆设，充溢发扬滨江库调峰储存效力，竭力求取合同内管道气同时，探寻酿成“合同内管道气+LNG+合同表添补气源”新形式，擢升保供才智。

　　新能源资产聚焦“都会级灵敏新能源编造处分计划任职商”定位，环绕“光、储、充、换”四大营业板块，延续擢升墟市占据率，并正在投修、运营方面酿成一套有逐鹿力的约束形式，进一步买通新能源资产上下游资产链，加快竣工“质”“量”双擢升。

　　房地资产将深耕正在运项目，竭力促进住所及商铺的出卖职业，巩固对周边项目及当地墟市的长远调研，精准发现项目要点客群，以越发精准的墟市定位和营销战略，推进项目出卖再上新台阶。同时，正在空间构造、修修品德、配套措施以及物业任职等方面精雕细琢，知足消费者对栖身品德升级的谋求。

　　2025年，都会燃气资产将对峙多能协同的开展理念，踊跃开荒归纳能源新赛道，通过供应立异性的归纳能源任职形式，添补客户黏性，培植改日才智；踊跃投资构造氢能等改日要害能源身手，要点眷注氢能全资产链的开展，饱励氢能行使研发和身手储存；长远发展灵敏厨房配套产物、高压无人机巡检任职、智能表具、燃气表具计量检定任职、物联网任职平台拓荒以及闭联配套数字平台的摆设职业，探寻酿成从“数字平台+智能终端”的归纳处分计划。

　　新能源资产将尽力于所有深化营业构造，通过进一步拓展光伏和充电桩项目、探寻储能与氢能等新能源投资范围、擢升安然运营结果与任职质地、深化数字化赋能与身手立异以及出力开展B/C两头“车+电”灵敏出行任职，添补墟市占据、放大资产上风、擢升逐鹿力和影响力，竣工可延续高质地开展。

　　基于房地资产已从高速开展迈向精耕细作高质地开展，从守旧拓荒转向灵敏赋能，公司正在2025年将环绕开展及墟市动态，正在二级墟市范围，普及收罗土地资源新闻，尽力正在土地获取上竣工新的冲破。正在商品房拓荒摆设上，要点眷注消费者对品德、境遇、任职的需求，通过产物立异、任职优化和品牌塑造，全方位彰显“中北地产”品牌价格。同时，深化对低效用地项目研讨，与资产运营商联合探寻数字经济资产园等新型拓荒形式。

　　2025年，出租资产将借帮南京市宇宙出租车“巡网协调”试点都会的契机，促进与网约车平台的深度合营，拓展第三方公司任用渠道，擢升正在运范围，深化出租车立异变更。

　　国际能源供需步地照旧错综杂乱，国际油气价钱动摇，燃气行业上游供应面对越来越大的不确定性，可以导致公司的自然气气源价钱动摇；同时，自然气终端墟市出卖价钱受到当局订价限造，存正在不行实时传导上游气价调节的危害。目今新能源转型取代等日趋厉厉的寻事，守旧燃气行业受到较大的报复。公司现有特许谋划区域要紧位于南京市域主城周围，区域墟市拓展难度一向加大，可拓展空间及客户增量有限。

　　应对设施：公司将加快储气闭联任职，竣工自然气的有用储存，一向擢升资源设备才智，下降资源归纳本钱；长远拓展营业墟市，相应战略探寻商机，完满科技立异方法，构修灵敏燃气云图，发现自己内生增加动力和开展潜力，竣工公司高质地开展。

　　新能源营业墟市逐鹿日益激烈，优质客户资源稀缺，低价逐鹿气象加剧，对企业墟市份额和节余才智的抬高酿成压力。同时，战略改观带来的不确定性对营业扩展和收益增加组成寻事。整体显露为：一面区域光伏消纳趋于饱和，战略对全额上钩项目标节造渐渐收紧；充电站摆设当局补贴大幅省略，对项目投资回报率出现直接影响。另表，储能身手安然、充电修立迭代及换电营业墟市动摇等危害，对公司营业的不乱性和可延续性提出了更高央浼。

　　应对设施：公司构修多维危害防控编造，确保政策方向就手促进。同时，环绕墟市逐鹿及品牌危害，完满客户任职编造，修造舆情监测机造，通过精准营销与公益饱吹深化品牌价格输出，擢升墟市抗危害才智。

　　正在散布式光伏范围，将陆续深挖光伏资源，要点拓展江浙沪皖及周边散布式光伏项目，踊跃拓荒鸠合式光伏电站，同时深化战略研判与合规约束，探寻异地项目公司设立和并购道途，正在危害可控条件下饱励营业范围化开展；正在充电营业范围，操纵大数据分解优化场站选址构造，巩固修立巡检维持模范化编造摆设，确保运营结果与安然性；针对储能身手安然及墟市危害，发展全周期身手可行性论证，优先抉择优质客户试点合营，探寻多元化收益形式以擢升项目经济性；针对调电营业墟市动摇，动态跟踪用户需求，构修“车-电-站”联动的柔性运营机造，擢升墟市相应才智；正在灵敏平台摆设中，履行汇集安然三级防护，采用模块化拓荒分阶段验证编造功用，确保编造功用的牢靠性与安然性，为营业运营供应坚实的身手保证。

　　房地产墟市区域分解如故明显，现房的去化周期仍旧较长，房地产企业从简单拓荒向多元化营业拓展，债务压力和墟市需求改观给房企带来寻事。

　　延续眷注房地产墟市动态和战略改观，对土拍等墟市新闻举办所有收罗与分解，使用大数据和专业分解器械，长远研讨战略对差别区域墟市的影响，提前构造；正在项目拓荒中珍视品德擢升和分别化逐鹿，针对差别区域墟市需求，打造多元化产物；深化项目本钱左右和进度约束，确保项目依时交付，抬高资金利用结果。

　　出租车行业监禁战略的改观和出台，如调节运价、楷模网约车开展等，可以对企业谋划出现宏大影响；其次，跟着自愿驾驶身手的一向开展，无人驾驶出租车可以成为改日趋向，对守旧出租车组成勒迫。

　　应对设施：亲近眷注战略动态，巩固与当局部分的疏导与合营，确保合法谋划权柄获得保证；巩固与网约车平台的合营与逐鹿，竣工资源共享和上风互补；同时踊跃眷注自愿驾驶身手的开展动态，巩固与闭联企业的合营，探寻转型升级的开展道途。

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　　证券之星估值分解提示南京公用节余才智较差，改日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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