2024年公司达成营收25.89亿元，同比-2.67%；达成归母净利润2.94亿元，同比-25.78%；达成扣非归母净利润2.06亿元，同比-42.18%。公司2024年事迹短期承压，首要系宏观经济弱苏醒状况下稠密企业正在分娩开发的血本开支上维系慎重立场，减速机商场全部需求偏弱。

　　分产物看：齿轮减速机达成营收19.51亿元，同比-4.95%，摆线%，GNORD减速机达成营收0.89亿元，同比-26.57%，摩多利减速机达成营收0.97亿元，其他配件达成营收0.65亿元，同比-10.87%。分海表里收入看：国内达成营收25.35亿元，同比-3.00%。海表区域达成营收0.22亿元，同比+28.54%。

　　2025Q1公司达成营收6.02亿元，同比+2.8%；达成归母净利润0.43亿元，同比-33.4%；达成扣非归母净利润0.38亿元，同比-33.3%。

　　2024年公司毛利率为21.13%，同比-4.88pct，2025Q1单季度毛利率为19.63%，同比-3.37pct。公司毛利率有所低落，首要系减速机行业需求偏弱，产物价值比赛激烈，别的司帐战略调动对公司毛利率也略有影响。分产物看，齿轮减速机/摆线针轮减速机/GNORD减速机/摩多利减速机/其他配件毛利率分离为18.93%/25.11%/12.09%/29.24%/39.18%，同比分离-6.02pct/+0.97pct/-9.65pct/不对用/+3.68pct。

　　截至2024岁晚公司合同欠债0.72亿元，同比+2.04%；存货6.24亿元，同比+14.52%，首要系正在产物与库存商品扩充。2024年公司规划举止净现金流为5.94亿元，同比+11.53%，现金流周转有所改观。

　　2024年公司各工作部加大产物开辟力度，通用减速机工作部完毕模块化减速机GR-129系列化开辟，捷诺推出DHI系列电预塑齿轮箱、TEH系列齿轮箱等新产物，国茂严紧自研的四轴谐波减速器可用于高端数控机床，摩多利开辟出MVR系列，变成行星减速机加无刷电机的集成计划。公司加大新产物研发与推行力度，希望慢慢兑现品牌比赛力。

　　红利预测与投资评级：探究到减速机行业需求偏弱，咱们下调公司2025-2026年归母净利润预测为3.00（原值4.21）/3.43（原值4.90）亿元，估计2027年归母净利润为4.00亿元，目下股价对应动态PE分离为33/29/24倍，探究到公司连续推出新产物加强比赛力，保护公司“增持”评级。